财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基(jī)金2023年一(yī)季报披露完成，多(duō)位知名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘(liú)彦春(chūn)则加仓海康威(wēi)视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道(dào)的首季，包括谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶(dǐng)流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一(yī)些专注(zhù)长期成长(zhǎng)价值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能源(yuán)，如曾经(jīng)的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛(sài)道，究竟是应该与其(qí)共(gòng)舞，还(hái)是不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股，可见越来(lái)越多的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等(děng)死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能(néng)是找死，横(héng)竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计(jì)数据也证明了(le)这一点(diǎn)，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业。截至(zhì)2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一(yī)直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多(duō)知名基金经理布(bù)局AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧阿尔法(fǎ)混合一季度大(dà)手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其(qí)所管的另(lìng)一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合(hé)一季度新进中(zhōng)芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山(shān)办公的(de)仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换(huàn)股中也能看出葛兰的人(rén)工智能(néng)投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算(suàn)力(lì)以及(jí)终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从(cóng)各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看(kàn)出，大(dà)家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模(mó)型以及(jí)相关人工智能的产业(yè)趋势受(shòu)到市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产(chǎn)业(yè)界，市场(chǎng)聚(jù)焦于上游算力、传输(shū)和下游运(yùn)用(yòng)，在(zài)经济复苏相对温和(hé)的情(qíng)景下(xià)，计算机(jī)、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十(shí)大重仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)年(nián)持有则加仓了立讯(xùn)精(jīng)密、腾讯(xùn)控股等个(gè)股；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合(hé)润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招(zhāo)商证(zhèng)券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个(gè)很重(zhòng)要(yào)的临界值，往(wǎng)往预示着某个(gè)板(bǎn)块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全(quán)距离。从这点(diǎn)看(kàn)，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景<迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子/strong>

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新能(néng)源，也有一部(bù)分试(shì)图(tú)低位捡(jiǎn)拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金成长团队对新(xīn)能(néng)源的钟(zhōng)爱(ài)业内闻(wén)名(míng)，最新披(pī)露的一(yī)季报(bào)中(zhōng)也(yě)证实(shí)了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶(jīng)科(kē)能源为十(shí)大重仓股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一季报表达了仍对新(xīn)能源保持信心，“我们对本产品重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的(de)公(gōng)司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历(lì)史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长价(jià)值混合前十大重仓股分别为(wèi)中(zhōng)国(guó)移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物(wù)、新宙邦。对比(bǐ)去年年(nián)底该基金增持了宁德(dé)时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加(jiā)仓了新能(néng)源(迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子yuán)，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经(jīng)提到了新能(néng)源板块的一些(xiē)风险(xiǎn)点，这(zhè)些风(fēng)险点在经过大半年的(de)消化后(hòu)，在这个估值分位以及股(gǔ)价位置下，我们(men)认(rèn)为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动(dòng)车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金(jīn)经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社记者采访时提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注过(guò)TMT板(bǎn)块，但并不喜欢(huān)去(qù)追逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业(yè)轮动，在(zài)操作上(shàng)绝对不是去(qù)捕捉(zhuō)每个时期(qī)的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看好(hǎo)的(de)行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来的(de)时候，无论是基金经理个人还是投资(zī)者(zhě)，其(qí)实(shí)都是(shì)无法承(chéng)受的。所(suǒ)以，任(rèn)何(hé)一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基(jī)金的(de)王崇一季(jì)报(bào)表示暂时(shí)无法预测其(qí)兑现节奏和时(shí)间，短(duǎn)期内也很难在A股找到(dào)明显的受益标的(de)，就(jiù)没有参与。不(bù)过他(tā)也(yě)认为这(zhè)些股(gǔ)票的估(gū)值(zhí)体系还(hái)在(zài)合理接受范围(wéi)内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季(jì)度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在(zài)这(zhè)种(zhǒng)极致(zhì)行(xíng)情下，AI板块的未来走势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未(wèi)结束，个股上是找机会的格(gé)局(jú)。

　　中(zhōng)金公(gōng)司(sī)研报指出(chū)，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集中(zhōng)于大(dà)模型的突(tū)破(pò)进(jìn)展；而4月以来，我们(men)观察到各个领域的应用厂商正加速(sù)AI融合应(yīng)用产品的研发(fā)和发布，其中(zhōng)办公场景(jǐng)进展(zhǎn)相对较快(kuài)，我(wǒ)们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型(xíng)三(sān)层中建议投资者(zhě)优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬董(dǒng)承非也(yě)看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后(hòu)是消(xiāo)费的时代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科技。他(tā)坦言，自(zì)己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波(bō)动(dòng)或(huò)调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季(jì)度投(tóu)资(zī)策(cè)略会(huì)上提到(dào)“今年(nián)大概率还是一个偏成(chéng)长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年(nián)其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时(shí)间没有太多(duō)表现。今年要推动数(shù)字经济，今(jīn)年半(bàn)导体周(zhōu)期要见(jiàn)底(dǐ)，本身今年(nián)科技股的机会是(shì)可以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但(dàn)二季度可(kě)能会(huì)有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适合(hé)大多数的投资者，不适合(hé)在这个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一(yī)轮调整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长(zhǎng)与幅度有限(xiàn)。对(duì)于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)业绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信(xìn)。