金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开(kāi)展内地与香港利率互换市(shì)场互联(lián)互(hù)通合作(zuò)相关(guān)业务，保(bǎo)护境内(nèi)外投资者合法权益，维护利率(lǜ)互换市(shì)场秩(zhì)序，中国(guó)人民(mín)银行制定(dìng)了《内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》，现予(yǔ)以公布，自(zì)2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银行有关部门负责人表(biǎo)示，未来中国(guó)人民(mín)银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化(huà)交易(yì)清算安排，为境(jìng)外(wài)投资(zī)者提供更加便(biàn)利(lì)高效的风险管理工具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时(shí)研(yán)究扩展至“南向互(hù)换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行有关(guān)部(bù)门负责人就《内(nèi)地与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》答记(jì)者(zhě)问

　　一、符合中国人民(mín)银行(xíng)要求的境外投(tóu)资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关于境外央(yāng)行(xíng)、国际金融组织、主权财富基金运用(yòng)人民币投资银行(xíng)间市(shì)场有关事宜的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕220号(hào)）、《中国(guó)人民银(yín)行关于进一步做好境外机(jī)构投(tóu)资者投资银行间债券市(shì)场有(yǒu)关事宜的公告(gào)》（中国人民(mín)银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联(lián)互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备(bèi)案的境外(wài)投资者等，可根据《内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法(fǎ)》）相关(guān)规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互(hù)换(huàn)通”境内外投资者(zhě)可以签署的协议范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展“北向(xiàng)互换通”交易前可(kě)以(yǐ)与交(jiāo)易对手(shǒu)方签署(shǔ)经中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行(xíng)认可的衍生(shēng)品主协议(yì)或其他协(xié)议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签署协(xié)议类(lèi)型等事项(xiàng)向中国外汇交(jiāo)易(yì)中心备案(àn)。目前，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协会正在研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议(yì)，待其正式发(fā)布后也可供境(jìng)内外(wài)投资者选择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者的投资(zī)范围(wéi)是什(shén)么(me)？

　　答(dá)：“北向互(hù)换通”境(jìng)外投资者现(xiàn)阶段可在(zài)银(yín)行间市场开展符(fú)合集中清算要(yào)求的(de)人民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子(zi)交易(yì)平台、境内(nèi)电子交易平台包括哪些？境(jìng)外(wài)投资者的(de)对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认可的(de)境外(wài)电子交易(yì)平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他(tā)受认(rèn)可的电子交易平台，受认可的境内电子交易平(píng)台为(wèi)中国(guó)外(wài)汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境(jìng)外投资(zī)者(zhě)开展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互(hù)换(huàn)通”参照“债券通(tōng)”相关安排，由境内(nèi)投资(zī)者(zhě)（即“互换通(tōng)”报(bào)价(jià)商(shāng)）与(yǔ)境外投资者(zhě)进(jìn)行(xíng)交(jiāo)易，“互换通”报价商(shāng)名单可在(zài)中国外汇交易中心(xīn)网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易(yì)在境内电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)达(dá)成(chéng)，交易(yì)一经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外(wài)投资者可通过(guò)中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行认可的境外电子交(jiāo)易平台与境内电子交易平台(tái)的连(lián)接(jiē)，向境(jìng)内电子交易平台(tái)发送交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的境(jìng)内清算机(jī)构(gòu)和香港证监会(huì)认可(kě)的境外(wài)清算(suàn)机构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中国(guó)人(rén)民银行认可的(de)境内(nèi)清(qīng)算机构为(wèi)银行间市场(chǎng)清算所股份有限(xiàn)公司(sī)（以下简(jiǎn)称上海清算所），香港证(zhèng)监(jiān)会认可(kě)的境外清算机构为香港交(jiāo)易所旗下香港场外(wài)结算有限公(gōng)司（以下简称(chēng)场外结算公(gōng)司）。

　　六、境(jìng)外投资者(zhě)开展(zhǎn)集(jí)中清算的主要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者需(xū)要申请获得场外结算公司清算会员资格或(huò)作为清算客户委托场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员(yuán)代理清算，并(bìng)与场外(wài)结算公(gōng)司综合清算会员签订客(kè)户清(qīng)算协议。交易达成后，境(jìng)内外清算(suàn)机(jī)构对(duì)交易进行(xíng)风控(kòng)检查，对(duì)于(yú)符合集(jí)中清算要求的交易(yì)及时纳入(rù)集中清(qīng)算。境外机(jī)构通过场外结算公司或其综合清算会员(yuán)完成保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互(hù)换(huàn)通”下，境内外(wài)清算机构如何进行衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清(qīng)算机构作为中(zhōng)央对手(shǒu)方针对(duì)已成交的交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的买(mǎi)方的(de)一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖(mài)双方(fāng)之间的初始债务。“北向互换通”业务中，境外与境内参(cān)与(yǔ)者达成的交(jiāo)易在(zài)经过上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司的集中清算审核后，上海清(qīng)算所与场外结算公司于当(dāng)日(rì)将交易(yì)进行合约替代，进入集中清算，生成为(wèi)三个(gè)独立的新合约，分别为境外参与者与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司(sī)、场外(wài)结算公司与上海清算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的(de)合(hé)约。境外与境内参与者之间(jiān)将不再(zài)存在(zài)合(hé)同(tóng)关系。对于未纳入集中(zhōng)清算(suàn)的交(jiāo)易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方式进(jìn)行处置。

　　八(bā)、“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下的跨境资(zī)金流(liú)动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场外结算公司之(zhī)间的(de)跨境资金结算主要通(tōng)过(guò)人民(mín)币跨境(jìng)支付系(xì)统办理。同时，场(chǎng)外结算公司(sī)可在境内(nèi)银(yín)行开立(lì)人民币基本存款(kuǎn)账户和人民(mín)币“互(hù)换通”结算专(zhuān)用存款账户(hù)（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端情况下应(yīng)急(jí)结算安(ān)排(pái)。NRA账户(hù)收支范(fàn)围包括(kuò)：“互换通”交易(yì)结算资金(jīn)、因(yīn)“互换通”交(jiāo)易结算需要在应急情况(kuàng)下(xià)所融入资金的本息(xī)和费(fèi)用(yòng)以及符合中国人民银行规定(dìng)的其他收入支出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一(yī)部分(fēn)，上海清算所与场外结算公(gōng)司将针对双(shuāng)方(fāng)清算所之间的(de)风(fēng)险切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天(xiǎn)敞(chǎng)口(kǒu)建立(lì)“互换通”资源池(chí)安排(pái)。双(shuāng)方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源(yuán)池缴纳(nà)担(dān)保品，该资源(yuán)池(chí)独立(lì)于每(měi)一中央(yāng)对手(shǒu)方从各自清(qīng)算(suàn)参与者收取(qǔ)和(hé)追缴的保证金、清算基金之外(wài)，不用于任何(hé)会员机构(gòu)的违(wéi)约损(sǔn)失分(fēn)摊。上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)向资(zī)源池缴纳的资金存放在(zài)以场外结算公司名(míng)义于境(jìng)外开立的“互(hù)换通”专用账户，场外结算公司(sī)向(xiàng)资源池缴纳(nà)的(de)资金存放在(zài)以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内(nèi)资金(jīn)可豁免跨境债权债务登(dēng)记(jì)及额度(dù)管理要求。场(chǎng)外(wài)结算公司与上海清算所每日基于(yú)双方(fāng)清算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要(yào)求，并通过境(jìng)内外存管银行办理人(rén)民币或外币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及(jí)时履行报送义务。上海清(qīng)算所和境内资源(yuán)池存管银行应当向人民(mín)币(bì)跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收(shōu)支信息；被(bèi)撤销的交易如涉及(jí)双边结算补偿(cháng)金(jīn)的，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收(shōu)支信息(xī)报(bào)送(sòng)。上(shàng)海(hǎi)清算所、境(jìng)内投资者等相关(guān)主体应当按照规定履(lǚ)行国(guó)际收(shōu)支统(tǒng)计(jì)申报义务，原则(zé)上“互换通”交易(yì)和(hé)资源(yuán)池业务由上海清算所(suǒ)集中(zhōng)进行国际(jì)收(shōu)支(zhī)统计(jì)申报，补偿金等不经由上海清算所清算的交易或资金(jīn)收付(fù)，由(yóu)境内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体进(jìn)行国(guó)际(jì)收支统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换(huàn)通”实行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为(wèi)确保市场(chǎng)平稳运行(xíng)，“北(běi)向互换(huàn)通”充分考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债券市场的情况(kuàng)，初期(qī)全(quán)市场每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即全部境外投资者通(tōng)过(guò)“北向互(hù)换通”开展利率(lǜ)互换交易在(zài)轧差(chà)后的名义本金净额每日不超过200亿元人民(mín)币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司之间净头(tóu)寸对应的(de)“互换通”资源池风险(xiǎn)敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿元(yuán)人(rén)民币）。未来，可根据市(shì)场发展(zhǎn)情况适(shì)时调整(zhěng)额度，并(bìng)对外(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天wài)公布。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵守的人民币购售(shòu)业(yè)务相关规(guī)定具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目(mù)前，关于人民币购售业务的相关文(wén)件主要包括：《中国人民(mín)银(yín)行关于明确跨境人民币业(yè)务(wù)相关问题(tí)的(de)通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调(diào)整人民币购(gòu)售业务(wù)管(guǎn)理(lǐ)的(de)通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人(rén)民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅(tīng)关于加(jiā)强境外(wài)金(jīn)融机构进入银行(xíng)间外汇市场开展(zhǎn)人(rén)民币(bì)购售业务宏观审慎(shèn)管(guǎn)理有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行关(guān)于完善人民币购售业务(wù)管理有关问(wèn)题(tí)的通知(zhī)》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务(wù)境外(wài)参加行和境(jìng)外清(qīng)算行进入银行间外汇市场有关事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用(yòng)现有(yǒu)境外清算行和境(jìng)外参加行的业务模(mó)式、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和人民币购(gòu)售业务管理(lǐ)规(guī)定，香(xiāng)港结算行(xíng)在境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关的境外投资者在本机(jī)构的资(zī)金(jīn)兑换是基(jī)于“北(běi)向(xiàng)互换通”的真(zhēn)实合理(lǐ)需(xū)求(qiú)。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇(huì)参(cān)与(yǔ)交易的，其交易到(dào)期或(huò)不再继续(xù)参与的，原则上应当通过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外投资(zī)者通过(guò)“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资内(nèi)地银行(xíng)间金融(róng)衍生品市(shì)场，使(shǐ)用外汇的境外投资者可在(zài)香港结(jié)算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此(cǐ)所产生的头寸可(kě)到境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平盘。初期，境外(wài)投资(zī)者可选择一家香港结算行办理业(yè)务。香(xiāng)港结算行为境外投(tóu)资者办理外(wài)汇资金(jīn)兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确保所兑换的资(zī)金用于“北向互换(huàn)通”交易。其(qí)交易到期所得(dé)的人民币资金，可继续投资，如(rú)用于非“北向互换通(tōng)”投资(zī)用途(tú)，应当(dāng)通过香港(gǎng)结算行兑(duì)换为外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)报告有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：境(jìng)内(nèi)外投资者和(hé)相(xiāng)关金融市场基础设施应(yīng)当向(xiàng)中国(guó)人民银行认可(kě)的交易报告库(kù)报告“北向互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人(rén)民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交易报告库，在中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心达(dá)成的“北向互换通”交(jiāo)易，境内外投资者(zhě)无需(xū)另行报告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据需要向基础设(shè)施(shī)调取与(yǔ)境(jìng)外投(tóu)资(zī)者投资(zī)活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发(fā)布(bù)相关配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子(zi)交易平(píng)台、境(jìng)内外清算机构将制(zhì)订配套(tào)的(de)业务规(guī)则等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况，适(shì)时(shí)增(zēng)加投(tóu)资品种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额(é)度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供更加便(biàn)利(lì)高效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地监管当(dāng)局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利(lì)的原则下，适(shì)时(shí)研究(jiū)扩展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天