看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释(shì)放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再(zài)表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的(de)进口铜(tóng)需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大(dà)，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布(bù)上(shàng)周库(kù)存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年(nián)，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四(sì)的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报抓蚯蚓真的能赚钱吗道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行抓蚯蚓真的能赚钱吗业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌(diē)较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报(bào)价(jià)相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡季，最近印(yìn)度(dù)也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关(guān)注实(shí)际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预(yù)期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对(duì)价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来(lái)一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会(huì)继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替(tì)代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重点关(guān)注南国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季(jì)美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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