曾号称“广州第一民企”，也是最(zuì)低(dī)调的(de)“世界500强”之(zhī)一(yī)的雪松控股(gǔ)，早已变得(dé)大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系(xì)创始人(rén)张劲(jìn)戴(dài)上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜(bǎng)”“中国好老板”等多个光环的“供应链(liàn)金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公(gōng)众存款”立案查处(chù)，其本人(rén)也(yě)被正式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告(gào)称，近(jìn)日，公司无法(fǎ)与(yǔ)实际(jì)控制人张(zhāng)劲取得联(lián)系，无法确定(dìng)其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公安局(jú)黄浦分局发布公告称，因涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等已被立案查处。公安机(jī)关已对(duì)主要(yào)犯(fàn)罪嫌(xián)疑人张某(mǒu)等(děng)人采取刑(xíng)事强(qiáng)制(zhì)措施(shī)。

　　公安(ān)机(jī)关已依法提(tí)取相关(guān)涉案数据，并已(yǐ)委(wěi)托专(zhuān)业机(jī)构(gòu)进行独立鉴定和司法审计，已对涉案(àn)相关资产予以查封、扣押、冻(dòng)结。目(mù)前(qián)案件正(zhèng)在(zài)进一(yī)步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明(míng)，“张某”也就是雪松控股的实(shí)际控制(zhì)人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年多之前承诺(nuò)的理财兑付方案抱(bào)有一线(xiàn)希望的(de)投资(zī)人，瞬间(jiān)破防(fáng)。

　　本就股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌(diē)停(tíng)三天，截(jié)至5月10日报(bào)收(shōu)3.62元/股，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立(lì)的君华集团，是一家主营(yíng)房地产的企业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿(yì)元，被广(guǎng)东省委省(shěng)政(zhèng)府评为广东省百强(qiáng)企(qǐ)业。张劲的野心也随之展露(lù)，逐步开始(shǐ)涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产业、文旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发展）等上市(shì)公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业(yè)版(bǎn)图，雪松控股(gǔ)应运而(ér)生，资(爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗zī爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)产规模迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想中，雪(xuě)松(sōng)控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也(yě)只是手到(dào)擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿(yì)资(zī)产、万亿市值”。

　　要(yào)知道(dào)，2015年整个雪松系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球(qiú)领先(xiān)的大(dà)宗商(shāng)品综合性(xìng)产(chǎn)业集团，在全球范围内积极拓(tuò)展大宗商品(pǐn)产业链，聚焦大宗(zōng)商品资源(yuán)、供(gōng)应链服务等核心(xīn)领域，加快推动新材料、新(xīn)技术创新突破，同(tóng)时围绕主(zhǔ)业布局开展产业投资及城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借(jiè)独一无(wú)二的供应链业务(wù)迅速提升资产规模，营收已经翻(fān)了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具(jù)影(yǐng)响(xiǎng)力的(de)50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链(liàn)业务规模(mó)遇到“瓶(píng)颈”之后(hòu)的雪(xuě)松控股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产，假借各类金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违(wéi)规(guī)“理财产(chǎn)品(pǐn)”面(miàn)向自然人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和(hé)投资者沟通时公布数(shù)据，雪松方面对外发行的理财产品存量规模大(dà)约在200亿(yì)元左右，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然(rán)而好景不长(zhǎng)，短短一年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生(shēng)大(dà)面积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股(gǔ)方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出(chū)具的兑付计划显示(shì)，此前逾期产品的兑付自2022年(nián)1月(yuè)起陆续执行，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的(de)产品本金10％；2021年(nián)12月前(qián)到(dào)期的产品(pǐn)其余未兑(duì)付本金自2022年(nián)6月(yuè)起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付(fù)补充方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不(bù)过(guò)，连春(chūn)节(jié)前夕的首次兑(duì)付都(dōu)无法如约(yuē)完成，终于点燃(rán)了投资人的(de)怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发了一(yī)封落款为董事长、实(shí)控人张劲(jìn)的(de)致歉信(xìn)，称(chēng)受各种因(yīn)素影响，资产(chǎn)处置及回款(kuǎn)计划未能(néng)按照预期方案落实(shí)，公(gōng)司(sī)外部协调(diào)资(zī)金的(de)努(nǔ)力，也(yě)未能取(qǔ)得实(shí)质性效果，致使原本定(dìng)应于当月(yuè)底完成(chéng)的兑(duì)付无法完(wán)成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由(yóu)于理财产品(pǐn)无(wú)法(fǎ)兑付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大等(děng)房(fáng)地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两(liǎng)者的底层(céng)逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投(tóu)资人调(diào)查发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑的是一个庞大的融资网(wǎng)络，涉及企(qǐ)业数量高达(dá)63家(jiā)，除(chú)了(le)或(huò)明或暗的雪松系公司，还(hái)有大(dà)量的假央(yāng)企、伪国企。而作为底层资(zī)产的应收账款，系(xì)建(jiàn)立(lì)在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松(sōng)系(xì)两家上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函，要求其核实媒体曝出的数(shù)十(shí)家空壳(ké)公司是否为公司的供应(yīng)商(shāng)或客户(hù)，并说明公司是否参与雪松信托产品底层资(zī)产(chǎn)的(de)应收账(zhàng)款(kuǎn)相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换句话(huà)说，支(zhī)撑这(zhè)场供应(yīng)链金融的(de)底层资产原本就是雪松系自导自(zì)演的(de)一场戏(xì)。

　　雪松的供(gōng)应链业务相(xiāng)当大(dà)一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭(bì)环”不(bù)断空转交易量做大(dà)规模，继而获取更多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年，全国(guó)范围内出现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己，公司员(yuán)工(gōng)如果(guǒ)有(yǒu)炒股做杠杆爆(bào)仓(cāng)危机的，尽快向(xiàng)公司反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重影响到个人生活的，也可(kě)以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把这家名声不显的企(qǐ)业(yè)名(míng)闻(wén)全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几(jǐ)年(n爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ián)前(qián)大家心目中(zhōng)的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还(hái)是(shì)利用(yòng)虚构的资产来套取员(yuán)工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危机(jī)爆发(fā)之时(shí)，雪松及张劲本人所做出的(de)承诺三番五次食言，依然有人(rén)表示愿(yuàn)意(yì)与(yǔ)其共度难关，直到日(rì)前(qián)公安机关立(lì)案(àn)公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警(jǐng)方通(tōng)告(gào)中所(suǒ)披露(lù)的圆方投(tóu)资只(zhǐ)是雪(xuě)松系金融业务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士(shì)向观察者网透露，由于(yú)涉(shè)案关联公司过多，不便逐一列出，所(suǒ)以用“圆(yuán)方投(tóu)资等公(gōng)司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部(bù)门对(duì)雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查(chá)早(zǎo)已在持续(xù)进行，对于张劲及其他多(duō)为雪松系高管的(de)控制也早已开始。

　　从(cóng)公安(ān)程序上来讲，通常公告披露(lù)此次对张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味着基本(běn)案情已调查清(qīng)楚，对于整个(gè)雪松系公司涉(shè)嫌(xián)非法(fǎ)吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息(xī)来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远不(bù)止(zhǐ)张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公司工(gōng)作人(rén)员多次通过(guò)电话、微信等方式与公司董(dǒng)事陈晖联系，均无法与其本人取(qǔ)得联(lián)系，也无法(fǎ)确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系(xì)”派驻董事(shì)之(zhī)一(yī)，其兼任雪松控(kòng)股集团(tuán)、雪松实(shí)业集团的董(dǒng)事，还(hái)在广州雪(xuě)松(sōng)文化旅(lǚ)游投资有(yǒu)限公司(sī)、广州市雪松互联网小额贷(dài)款(kuǎn)有限公司等数十家公(gōng)司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪(xuě)松控(kòng)股副总裁、雪松控股二号人物(wù)林(lín)伟龙，以及曾在集团内主(zhǔ)管(guǎn)资金的头(tóu)号(hào)人物谢少彬(bīn)等人，也(yě)在半年前就已经被控制。

　　同时(shí)，整个雪(xuě)松系的(de)崩塌速度也(yě)与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发展由于连年亏(kuī)损已经(jīng)再次发布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上市公(gōng)司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公告称(chēng)，山东(dōng)能源集团新材料(liào)公(gōng)司要约收购实(shí)施完(wán)毕，本次要约收购(gòu)系山能新(xīn)材料作为重(zhòng)整投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制齐翔(xiáng)集(jí)团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东国资。

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