券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季(jì)报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单(dān)算数平(píng)均(jūn)计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分别是(shì)天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利(lì)润同比增(zēng)速为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的头(tóu)部券商包括(kuò)海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)营收增速超(chāo)过2倍的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排(pái)名前十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名前十，其(qí)一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务(wù)驱(qū)动行业业(yè)绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金(jīn)证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务(wù)收入(rù)提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打开头部(bù)券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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