财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监(jiān三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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