金融界4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货价(jià)格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目(mù)前来(lái)看，投产的变数预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因(y一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤īn)此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现(xiàn)造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当出(chū)类拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而(ér)这(zhè)一点和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们(men)还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格，产销维持在(zài)较高水平(píng)，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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