北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着(zhe)北(běi)证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体行业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guā鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点n)投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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