本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是(shì)制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成(ché郑业成是否已婚 郑业成是几线演员ng)的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异导致其与沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为(w郑业成是否已婚 郑业成是几线演员èi)新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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