美国债务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了(le)业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最(zuì)为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一(yī)些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无法及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常(cháng)短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到(dào)期(qī)的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期(qī)违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已经对(duì)美元(yuán)造成了(le)一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的(de)人(rén)表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地(dì)位将面临风险。

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