本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金(10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱yuè)发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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