在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美liǎng)日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存(cún)，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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