本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完(wán)成后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常(cháng)低(dī)，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过(guò)于(yú)依赖中芯国(guó)际(j香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ì)，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(nián)后一路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提(tí)供(gōng)营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化(huà)模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家(jiā)级(jí)高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透(tòu)明度(dù)极(jí)高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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