本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗)体(tǐ)晶圆(yuán)生产代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗市政府根据集(jí)成(chéng)电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用领(lǐng)域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代(dài)工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气(qì)度也一(yī)般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增长，公司(sī)行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯片及(jí)模(mó)组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行(xín30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗g)业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年(nián)，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无(wú)法判断未(wèi)来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户(hù)提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技(jì)术(shù)服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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