北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金拙荆是什么意思，拙荆是什么意思，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在(z拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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