今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显(x疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别iǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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