钠(nà)电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热(rè)门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而(ér)后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车(chē)式的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能(néng)又(yòu)该如何(hé)消化(huà)？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间(jiān)高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合作(zuò)设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计64名(míng)分析师和(hé)个人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠(nà)电(diàn)的各(gè)种细节。根据规划，传艺科(kē)技(jì)钠电池项目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公(gōng)告披(pī)露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的(de)推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业(yè)务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技(jì)及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电(diàn)池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电官(guān笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元(yuán)。之后(hòu)随着(zhe)行(xíng)业(yè)式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资(zī)金投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音后(hòu)一期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制(zhì)造(zào)二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只(zhǐ)能(néng)依赖(lài)融(róng)资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的(de)钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在(zài)其大干(gàn)快(kuài)上后(hòu)产能如(rú)何消化(huà)的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初(chū)露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和(hé)低(dī)速电(diàn)动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除(chú)了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能(néng)源(yuán)、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目合(hé)作或战略合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前(qián)订(dìng)单下(xià)游运用覆盖(gài)储能、低速(sù)电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多(duō)名(míng)客户签订(dìng)了销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能(néng)落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠电池(chí)落地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利(lì)用率(lǜ)，钠电(diàn)池(chí)落地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用(yòng)到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调(diào)研(yán)记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价(jià)飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持(chí)续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价(jià)已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到(dào)对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的(de)生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还(hái)有降本的(de)空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电池的成本优势就(jiù)依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进(jìn)一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及(jí)以(yǐ)下时，钠离(lí)子(zi)电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研(yán)记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市(shì)场(chǎng)还担(dān)忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目的实施(shī)地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施(shī)地点(diǎn)变更为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资(zī)，定增(zēng)募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投(tóu)入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投计划的(de)地(dì)点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资(zī)效(xiào)率低下(xià)以(yǐ)及建(jiàn)成(chéng)项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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