大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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