踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光了(le)其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东(dōng)合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三(sān)六零(líng)全资子公司(sī)三六零私(sī)募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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