金融界4月(yuè)27日(rì)消息  顶着“港股白酒(jiǔ)第一股”光环的(de)珍酒李渡正式登陆港(gǎng)交所，尴(gān)尬的是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全(quán)天颓(tuí)势尽显(xiǎn)，最终(zhōng)收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一天市值就缩水(shuǐ)超过(guò)60亿港元(yuán)，惨遭(zāo)开门(mén)黑(hēi)。

　　私(sī)募(mù)巨(jù)头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金(jīn)徽酒挂牌上(shàng)交所后，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时间第一只实现资(zī)本上(shàng)市(shì)的白酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国(guó)台等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港交所IPO，发售价为每股10.82港(gǎng)元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，不(bù)知道是出于何种考虑，此次(cì)珍酒(jiǔ)李渡并没(méi)有引入基石投资(zī)者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计(jì)引入两轮投资者，分别是(shì)有着(zhe)“华尔(ěr)街之狼”之称的私(sī)募股(gǔ)权(quán)巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别投资(zī)3亿美元、5亿美元，两次成本(běn)分别为(wèi)1.76美元和(hé)1.78美(měi)元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较(jiào)于珍酒李渡(dù)今(jīn)日收(shōu)盘价(jià)8.88港(gǎng)元(yuán)，这意(yì)味着私募巨头KKR目前浮亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广告费

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，珍酒李渡是一家(jiā)致力提供以酱香型(xíng)为(wèi)主的次高端白酒产品的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖(jiào)及(jí)开口笑四大(dà)白(bái)酒品牌，覆盖酱香型(xíng)、浓(nóng)香型(xíng)、兼香型三大(dà)白酒品类。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年收(shōu)入(rù)计算，珍(zhēn)酒李渡(dù)是中国第四大民营白酒公司，以(yǐ)及中国白酒行(xíng)业(yè)中提供三种香型白酒的第(dì)三(sān)大公(gōng)司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡归母净利(lì)润为5.2亿(yì)元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表(biǎo)现来(lái)看，珍酒李渡的增速在下(xià)降(jiàng)。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下风，“股王”贵州(zhōu)茅台(tái)2022年的毛利率超(chāo)过90%，而(ér)腰部的今世缘、口子窖等(děng)企业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因(yīn)之(zhī)一就(jiù)是珍酒李渡的(de)“豪横”的广告支出。财(cái)报一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸显示，2020年、2021年及(jí)2022年(nián)，珍酒李渡销售(shòu)及经(jīng)销开(kāi)支(zhī)分别为(wèi)4.03亿(yì)元、10.21亿元及13.42亿元，于同期(qī)分(fēn)别占公司(sī)总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告开支分(fēn)别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的存货正在逐步增加。报告期内，公司(sī)存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐(zhú)年(nián)增长趋(qū)势，存货周(zhōu)转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释(shì)称(chēng)大部分(fēn)存货为(wèi)基酒(jiǔ)，但仍(réng)然有不(bù)少(shǎo)针对其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福 身价230亿(yì)元

　　低(dī)于行业的毛利率和“豪横”的广告支出，这与(yǔ)珍酒李渡创始人吴向东(dōng)的操盘手(shǒu)法密(mì)切(qiè)相关。

　　声名在外的(de)“白酒教父”——吴向(xiàng)东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个普通农(nóng)村家庭，1992年，在(zài)湖(hú)南省外(wài)贸学校毕业的吴(wú)向东，进入其姐夫傅军旗下新华联集团工(gōng)作。此后(hòu)四年，他升至新华(huá)联集团董事(shì)、董(dǒng)事局副主席。也是(shì)在此，吴向(xiàng)东正(zhèng)式(shì)开启(qǐ)了(le)他的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅军的帮助下，吴(wú)向东在1996年拿下五粮液旗下川(chuān)酒王的代理权，仅一(yī)年就将川酒(jiǔ)王销量做到湖南第一。川酒王热销之(zhī)后，大量仿冒产品涌现。同(tóng)时，白酒市场竞争白热(rè)化，下游经销商的日子越来越难，吴向东想(xiǎng)自创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向(xiàng)东与五粮液(yè)签订了OEM代工(gōng)协议，这是他在白酒业(yè)首(shǒu)创了(le)一种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这(zhè)一年诞生(shēng)了(le)。一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸

　　2001年(nián)，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒体将(jiāng)时任男足(zú)主教练(liàn)的米(mǐ)卢誉为神奇教练和好运(yùn)福星。深谙营销(xiāo)的吴向东找来米卢(lú)担(dān)任金六福形(xíng)象代言人。米(mǐ)卢(lú)穿着唐装，面(miàn)带微笑地说“中国人的(de)福酒(jiǔ)，金六福。”很长一段(duàn)时间，金六福的广告投放量都是全(quán)国第一。

　　在吴向东的广告(gào)轰炸下，金六福迅(xùn)速成为国民白酒，高峰期(qī)一天能发出(chū)57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下(xià)，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南(nán)知名白(bái)酒品牌湘窖和开(kāi)口笑(xiào)正式合(hé)并——珍酒李渡(dù)诞(dàn)生。

　　目(mù)前，吴向(xiàng)东实际控制的金东集团旗下共有华致酒行(xíng)、华泽酒业(yè)集团（下辖金六福(fú)、珍酒等12个(gè)酒企）、金东投资(zī)三(sān)个产(chǎn)业板块。涉足金融、文化(huà)旅(lǚ)游、新能(néng)源、互联网(wǎng)、酒业(yè)等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为(wèi)湖南省株洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴(wú)向(xiàng)东以230亿元人(rén)民币财富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还(hái)是会更好生意(yì)吗？

　　在前不久的(de)第(dì)108届(jiè)全国糖(táng)酒商品(pǐn)交易(yì)会上，阵阵寒意从(cóng)会上(shàng)传来。

　　一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关(guān)论坛上，在酒(jiǔ)水行业颇为知名(míng)的盛(shèng)初(chū)咨(zī)询(xún)董事长王朝成放(fàng)出(chū)“重磅观(guān)点”：酒业整体将长期进入销量负增长(zhǎng)、收入低增长或0增长(zhǎng)、利润低增(zēng)长的内卷时(shí)代，并且很(hěn)可能刚刚(gāng)开始。

　　第一，2023年(nián)是(shì)行业的(de)分(fēn)水岭(lǐng)，从场(chǎng)景-量(liàng)价(jià)-集中度(dù)看趋势，真(zhēn)正的高端消费在疫情场(chǎng)景中并没(méi)有(yǒu)太受影(yǐng)响，次高端库存仍未消化，区域酒(jiǔ)借助消费恢(huī)复(fù)较快。高端(duān)的恢(huī)复没(méi)有看到更强(qiáng)的(de)动力(lì)，仍然在低位徘徊，一二季度上市公司业绩(jì)会出现增速放缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期(qī)看趋势，现在存在(zài)三个矛(máo)盾：一是产区和供需的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在下降；二是(shì)名酒(jiǔ)企业都在向下扩展(zhǎn)产品线，和地方酒厂会(huì)产生矛(máo)盾(dùn)；三是名(míng)酒企业渠道(dào)重心下移，和地方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其(qí)具体表现是：2022年(nián)白酒行业销量为671万吨，而(ér)2016年是(shì)1305万吨，行业(yè)600万(wàn)吨(dūn)消失的主要(yào)是(shì)100块钱以(yǐ)下的价位带(dài)，其原因在于城市化，大部分(fēn)劳(láo)动人(rén)口从(cóng)农村转移(yí)到城市后，消费习惯变了，导致未来升级空间基数变小；超高端从5万(wàn)吨上涨到10万吨(dūn)，次高端（售价在300-800元）的量至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了一组各(gè)价(jià)格带白酒节前(qián)和(hé)节后(hòu)的终端进货量(liàng)数据。其(qí)中：2000元以上相关产品(pǐn)下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下(xià)降15%，节后下(xià)降7%；500~800元高线次高端相关产品节(jié)前(qián)下降41%，节(jié)后下降(jiàng)20%；300~600元次高(gāo)端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增长(zhǎng)7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股白酒第一股”珍酒(jiǔ)李渡未来走向(xiàng)何方让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸