全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对较多，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫情青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义(yì)支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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