美国银行业危机(jī)持续！携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句p>

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和(hé)第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒(dào)闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联(lián)邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天(tiān)银(yín)行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机(jī)构越(yuè)来越(yuè)多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行业较(jiào)为平(píng)静的时期测(cè)量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一(yī)储油(yóu)罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件(jiàn)中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利(lì)率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低(dī)带(dài)动(dòng)，内盘(pán)原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次(cì)加(jiā)息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个(gè)基(jī)点，这(zhè)一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济(jì)造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美国银(yín)行危机(jī)事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评(píng)估(gū)文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集(jí)中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪指标(biāo)的(de)跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能(néng)化(huà)分析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下(xià)，美(měi)国经济(jì)难以获得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关(guān)注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较(jiào)高的相(xiāng)似(shì)性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部(bù)分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状(zhuàng)态(tài)要(yào)好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两(liǎng)点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原(yuán)油(yóu)库(kù)存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，价格的(de)突破上行仍(réng)需其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内(nèi)低(dī)点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的持续(xù)蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部落(luò)地(dì)，后期将不再存(cún)在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段(duàn)时间(jiān)观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交易许可(kě)证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本端(duān)原油价格下(xià)跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问(wèn)题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季(jì)节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的(de)表现。从下游行业的(de)开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整(zhěng)体需(xū)求(qiú)一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生(shēng)产成本(běn)下(xià)移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的(de)开(kāi携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句)工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国(guó)汽(qì)油库存(cún)进(jìn)入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率(lǜ)回(huí)升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳(wěn)，5月(yuè)4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度(dù)回升的态(tài)势。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价(jià)差(chà)仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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