券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好(hǎo)表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数(shù)披露(lù)，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净(jìng)利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超过(guò)10倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的(de)增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家河北属于南方还是北方 河北属于北方吗增速为(wèi)负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿(yì)元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上市主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商(shāng)业绩大(dà)幅修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务冲(chōng)击大(dà)的公司预期将在(zài)年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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