美国债(zhài)务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防(fáng)华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么)人注目的(de)，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的(de)是(shì)比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投(tóu)资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告(gào)，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国所经历的(de)最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国(guó)政府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务悬(xuán)崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计(jì)，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是(shì)6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券，因为这(zhè)批(pī)票据(jù)最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会(huì)从(cóng)预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券(quàn)的市(shì)场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度(dù)的压(yā)力和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的(de)前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会(huì)带(dài)来提高债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上限闹(nào)剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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