今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(f精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思ǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研(精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思yán)究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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