芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导)解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育(yù)程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年(nián)就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较(j分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导iào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算(s分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导uàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查(chá)数(shù)据(jù)进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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