金融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产物(wù)资通胀压力(lpp7塑料杯能不能装开水ì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个季度的(de)时间，在此期间将面临(lín)经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续(xùpp7塑料杯能不能装开水)影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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