总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎ妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西n)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的(de)的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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