今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化(huà)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代(dài)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还(hái中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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