随着3月进出(chū)口(kǒu)数(shù)据的出炉，纯碱(jiǎn)市(shì)场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓(huǎn)和。从(cóng)表(biǎo)象(xiàng)看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总(zǒng)署数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实(shí)际数据来(lái)看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全年(nián)除(chú)了1—2月(yuè)份纯碱进太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋口数量超过1万(wàn)吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补充使用量。这部分(fēn)进口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程(chéng)度(dù)相对有限，但在(zài)一定程(chéng)度上可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采(cǎi)购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初(chū)全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其(qí)运输(shū)阶段性受(shòu)阻，再加(jiā)上全球能(néng)源价(jià)格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我国(guó)出(chū)口(kǒu)市场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火(huǒ)索。今年随(suí)着国际能源价格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出(chū)市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒ太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋u)量在去年高(gāo)基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行(xíng)业供(gōng)需(xū)两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的(de)态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量，今(jīn)年出口量(liàng)能在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际市场对(duì)纯碱需求(qiú)具(jù)有较(jiào)强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经(jīng)济的衰退预(yù)期或导致全球实体企业(yè)承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到一定(dìng)影响。而国内经济(jì)稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或(huò)较(jiào)海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响我国(guó)纯碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯碱出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外(wài)能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的价差收缩(suō)，同时伴随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是前期待发(fā)订单，一部(bù)分是外围需求从去(qù)年的(de)出口角度存在(zài)重心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡(héng)的格(gé)局很(hěn)难彻(chè)底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和出(chū)口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分(fēn)长协价格(gé)可能(néng)更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利(lì)润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要关注纯碱出(chū)口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至(zhì)国内(nèi)大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这部分用量仍能让出口维(太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋wéi)持高位。但(dàn)如果是(shì)供给海(hǎi)外其(qí)他地区，可能会由于海外需求回(huí)落(luò)导致(zhì)出口下(xià)降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来(lái)，3月(yuè)出口(kǒu)数据(jù)的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下(xià)降(jiàng)、进(jìn)口提升的(de)趋势仍是大方向，但(dàn)由于(yú)国内(nèi)进(jìn)出口数(shù)量占全国产能、需求的比例(lì)相(xiāng)对有限，因(yīn)此(cǐ)对于年度供(gōng)需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超(chāo)预期变(biàn)化可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格(gé)下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步收(shōu)窄态势，预计今(jīn)年出(chū)口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续(xù)增加预期，出口(kǒu)有下(xià)滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来(lái)看，纯碱进出口(kǒu)数(shù)据(jù)超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的(de)旁证。魏(wèi)朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现(xiàn)来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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