“一带一路(lù)”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国形成鲜明(míng)对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国(guó)家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家在中国出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在(zài)增(zēng)量上就可能(néng)对冲美(měi)欧日出口的下(xià)滑，使得全(quán)年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再(zài)次验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出(chū)口增速的(de)重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对中国(guó)出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于(yú)多数“一带(dài)一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口(kǒu)数据(jù)与(yǔ)实际出口增速持续偏(piān)离，另一方面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力突破口(kǒu)仍在于“一带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影(yǐng)响之外(wài)，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的(de)高(gāo)增反(fǎn)映“一带一路(lù)”贸易(yì)持续(xù)活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降(jiàng)”的(de)趋势加速，日韩(hán)份(fèn)额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加(jiā)快部分(fēn)源于去年(nián)低基数原因(yīn)，不(bù)过(guò)对(duì)同比的拉动仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导体出口(kǒu)跌幅(fú)则相较韩国(guó)更加(jiā)“温(wēn)和(hé)”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐(qí)升(shēng)的汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外车(chē)市较高景气度与产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带(dài)一路”的空间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如(rú)何去评估(gū)这一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出(chū)口背后存(cún)量博弈(yì)。在(zài)全球经(jīng)济和贸易(yì)放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主要来自于存(cún)量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能(néng)是抢占欧美日韩在这(zhè)些(xiē)国家的进口份额(é)，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿(yán)线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国对(duì)“一带(dài)一(yī)路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年(nián)均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份(fèn)额(é)中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出口增速可能(néng)略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为在(zài)中国加入(rù)世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考(kǎo)意(yì)义的三年，分别作为(wèi)中性、乐(lè)观和悲观情(qíng)景作为(wèi)参考。我们(men)对于2023年的基准假设为(wèi)美欧(ōu)有可能在下(xià)半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济(jì)温和放(fàng)缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观(guān)、中(zhōng)性(xìng)和乐观情景。根(gēn)据(jù)预测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余(yú)国(guó)家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增(zēng)速预测(cè)按照IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于两个方(fāng)面(miàn)：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中(zhōng)国进口的(de)数据和中国向各国出口的数据(jù)存在差(chà)异（无论是(shì)绝对量还是增速(sù)），有时(shí)这(zhè)一差(chà)异还较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意味(wèi)着我们基于“一带一路(lù)”国(guó)家进口数(shù)据的测(cè)算(suàn)是低估的；外(wài)需方面(miàn)，欧美经济(jì)陷入衰退的时(shí)点存在(zài)较大的不确定性，可能在(zài)今年下半(bàn)年、也(yě)可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长不及(jí)预期，对外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力