北交(jiāo)所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于(yú)一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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