为了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎn16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长g)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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