本(běn)周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人p>

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人18万吨(dūn)，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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