近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)风味发酵乳是不是酸奶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能(néng)保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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