30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有过如(rú)此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业(yè)板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是逆势抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年(nián)5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以(yǐ)及(jí)可能(néng)面临的(de)违约。彻(chè)底(dǐ)带崩(bēng)了整个(gè)低价(jià)转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗跌(diē)破100元的低(dī)价(jià)转债，而(ér)一年前市场还(hái)在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价(jià)格低于100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在(zài)券(quàn)商、银(yín)行等(děng)金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度(dù)冲量(liàng)明(míng)显+票据利率下(xià)行，数(shù)据(jù)走(zǒu)弱在(zài)方(fāng)向上不(bù)超预期(qī)，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗不(bù)匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位置(zhì)看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下(xià)流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量(liàng)政策(cè)出(chū)台，对市场均是呵护(hù)而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加(jiā)息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下(xià)行下(xià)，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热(rè)门板块交易性(xìng)的(de)波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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