本周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库(k15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ù)存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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