近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基(jī)金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的(de)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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