3月份，全(quán)国居(jū)民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同(tóng)时信贷投放保持(chí)较快增长。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上(shàng)通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是(shì)指总体物价水平在一(yī)段时间(jiān)内持(chí)续下降，同时(shí)伴随着货币(bì)供(gōng)应量持续下降和(hé)经济(jì)衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币(bì)供应量持(chí)续(xù)下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现(xiàn)，当前(qián)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越strong>。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今(jīn)年一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策优化(huà)调整(zhěng)等手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越因素影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落，加之市(shì)场(chǎng)供应(yīng)充足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食(shí)品和能(néng)源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今年以(yǐ)来(lái)物价月(yuè)度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度我国经(jīng)济(jì)开(kāi)局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企稳(wěn)回(huí)升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经(jīng)济(jì)增(zēng)长有望(wàng)呈现逐(zhú)步回(huí)升态(tài)势。近期(qī)，多个国(guó)际机构纷纷上调(diào)对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在(zài)温和(hé)上涨，M2和社融(róng)增长(zhǎng)相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随(suí)着金融支持效果进一(yī)步(bù)显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望(wàng)进(jìn)一步(bù)回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基本平衡(héng)，货币(bì)条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经(jīng)济运行面临(lín)的突出矛盾。从(cóng)这一角度(dù)来看(kàn)，对通缩(suō)的(de)担(dān)忧情绪一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了人(rén)们对经济复苏(sū)动力(lì)和强度的关切(qiè)，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需战略同深化供给侧(cè)结构(gòu)性改(gǎi)革(gé)有机结(jié)合起来，在稳(wěn)定(dìng)就(jiù)业(yè)和提高居(jū)民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运行(xíng)持续好转。