AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸(xī)引(yǐn)人(rén)全(quán)市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司(sī)尝试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关(guān)系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募基(jī)金2023年一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多(duō)基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资机(jī)遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好其中长期(qī)投资价值，但是对(duì)于短(duǎn)期人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分(fēn)内(nèi)容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人(rén)工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护和可持(chí)续发(fā)展，以及新能源开发和(hé)利用等(děng)领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的快速发(fā)展为全球带(dài)来无(wú)数机遇(yù)和挑战，将极大地(dì)影响我(wǒ)们(men)的生活方式和社会发展，为(wèi)确(què)保AI技术的(de)健(jiàn)康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善(shàn)的法(fǎ)律法规和伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护个(gè)人隐私、确(què)保数(shù)据安全并防止滥(làn)用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一领域的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重在(zài)季(jì)报(bào)中也明确(què)表示(shì)，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一(yī)季度进(jìn)行了(le)一定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于(yú)人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。数字(zì)化(huà)的核心逻辑(jí)是提(tí)高效率，而高质量发展的(de)核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的(d指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好e)观点时(shí)，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数字化时(shí)，表示其(qí)本质是利用技术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信(xìn)息(xī)计算(suàn)、存储、传播的(de)效率，这是(shì)一个(gè)长期(qī)向上的类消费(fèi)行业，在美(měi)国是一个和(hé)互联网行业一样大(dà)规模(mó)的产业(yè)。在中国(guó)，依然处于(yú)产业的早期，但是我(wǒ)们可(kě)以(yǐ)看到疫情背景下(xià)，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将会和人工智(zhì)能(néng)深(shēn)度融合，也(yě)会给中国公司带来(lái)发(fā)展的机(jī)会(huì)。目(mù)前整(zhěng)个板块的估值都到了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次(cì)利用人工智(zhì)能完成季(jì)报(bào)，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们的指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好生(shēng)活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百(bǎi)度智能云接入(rù)文心一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热点，不(bù)少基金经理选择了(le)积极参与(yǔ)布(bù)局，其中，除了科技成长派(pài)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基(jī)金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能(néng)的计(jì)算机(jī)和传媒互联网行业。前(qián)十大重(zhòng)仓股中，除了(le)海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究(jiū)总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就(jiù)是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为(wèi)最重要的(de)增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股(gǔ)的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实基(jī)金科技成长团队中，有不少基(jī)金经理明(míng)确看(kàn)好人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长(zhǎng)增(zēng)强基金经理(lǐ)陈(chén)涛在(zài)去年下半(bàn)年开始增持(chí)软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的(de)位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在(zài)信(xìn)创(chuàng)、数字(zì)化(huà)、智能化等(děng)长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上的景气(qì)周期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期的序(xù)幕(mù)，带来以(yǐ)十(shí)年为维(wéi)度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为代表的(de)科技板块内会持续(xù)有个股投资(zī)机会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基金经理姚(yáo)志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源(yuán)将构成(chéng)未来社会的(de)基石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人(rén)工智(zhì)能浪潮的进入，未来(lái)新的产(chǎn)业(yè)机(jī)会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)是积极的一派。他(tā)在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股名单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股上，也体现了对(d指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好uì)人工智能相关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份(fèn)进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海(hǎi)波的(de)万家品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原因，莫海波(bō)表示，主要(yào)是基于(yú)对未(wèi)来2年数字经济的(de)看(kàn)好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的(de)生(shēng)产(chǎn)要素(sù)，高质量(liàng)发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分利(lì)用好云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产和服务(wù)端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖底层的通(tōng)信(xìn)网络、算力、算(suàn)法(fǎ)，以及多样化的行(xíng)业应用(yòng)等，这(zhè)是一(yī)个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成(chéng)长性(xìng)的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置，降低(dī)了(le)制(zhì)造业、大金融地(dì)产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是(shì)重点(diǎn)布局(jú)了人工智能技术创新带来的(de)相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在(zài)一季报中表达(dá)了对人(rén)工(gōng)智能(néng)的重视，但一季度(dù)并未(wèi)加入(rù)对(duì)于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着大模型路(lù)线的(de)成(chéng)功(gōng)，这一成功比(bǐ)之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人(rén)工智能的应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及(jí)。未(wèi)来(lái)我们应该更加重视这一领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一(yī)季(jì)度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值(zhí)投资理念的(de)丘栋荣在(zài)一(yī)季报(bào)中也提到(dào)了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除(chú)复(fù)合国家安全自主可控和(hé)产业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度关(guān)注的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的(de)科技创新周期，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生更大(dà)、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分(fēn)成(chéng)长股是未(wèi)来关注(zhù)的(de)方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意到(dào)市(shì)场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了(le)新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而造(zào)就了难得的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反(fǎn)而应(yīng)该加大对能源板块(kuài)机会(huì)的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成长基金经理孟夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级别的技术要素革命，或(huò)许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮(lún)科(kē)技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁荣的(de)开端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和(hé)拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火(huǒ)热(rè)的行情(qíng)面前(qián)保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细(xì)甄别真正能够兑现(xiàn)长期业(yè)绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。正因为此，他在去(qù)年(nián)三四季度布局了(le)不少人工智能相(xiāng)关的标的(de)，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓(cāng)，现(xiàn)在的(de)配(pèi)置大概率少于(yú)市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的(de)市场走势(shì)再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即(jí)市场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不(bù)到(dào)的。就好比去(qù)年初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰(tài)资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它(tā)对投(tóu)资有哪些影响却很难。利(lì)润在(zài)产业链不同环节(jié)之间将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。

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