本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌(diē)6天的逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股(gǔ)下(xià)行(xíng)更多是受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股(gǔ)下跌(diē)拖累A股急挫

　　截(jié)至(zhì)周(zhōu)四，兔年股市走过3个月行程，期(qī)间(jiān)沪指(zhǐ)仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子(zi)尾(wěi)巴长不了”之叹。其(qí)实(shí)，4月(yuè)下旬行情看似疾风(fēng)骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上(shàng)行(xíng)通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或(huò)是外围(wéi)股市下跌的风险输(shū)入。作为同(tóng)股同权(quán)的两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年(nián)涨幅分别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)周四，香(xiāng)港中企(qǐ)指数(shù)和恒生指数(shù)过去(qù)3个月表现为全球垫(diàn)底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数周二盘中低(dī)位较2月(yuè)峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股(gǔ)表现(xiàn)低迷(mí)，主(zhǔ)因(yīn)是美联储加息(xī)在即，市场避(bì)险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从高配下调为中性。从宏观面看(kàn)，今年首(shǒu)季，美国(guó)GDP年(nián)化(huà)环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除(chú)食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据预示(shì)着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为(wèi)财情的美(měi)联储利率(lǜ)观(guān)测器最新数据显(xiǎn)示，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国(guó)对策(cè)是(shì)：以(yǐ)1930年大萧(xiāo)条以来最快速度(dù)紧(jǐn)缩(suō)货币供应(yīng)。美国3月M2货(huò)币供(gōng)应量（未经季节(jié)性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史(shǐ)最大(dà)降幅，且是连续第(dì)四(sì)个月收缩。美联储加息导致金(jīn)融(róng)资产(chǎn)盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流动(dòng)性折价(jià)效应加剧，在全(quán)球(qiú)金融市场催生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中特估受仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国银行业(yè)又一张(zhāng)骨牌崩塌(tā)！第一(yī)共和银行股价(jià)周(zhōu)三盘(pán)中最多下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿(yì)美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至(zhì)一季度(dù)末，其实际存款较去年末减少约(yuē)1020亿美(měi)元(yuán)，缩(suō)水约57.8％。全(quán)球银行业危机频现，让A股机构不再抱(bào)团银行股(gǔ)，银行部分龙头股招(zhāo)行等(děng)承压，相较而言，工商(shāng)银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行(xíng)股(gǔ)价(jià)兔(tù)年(nián)颓势，一是二者虎(hǔ)年最(zuì)后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支(zhī)了盈利增速；二是“中国特色(sè)估值体系”开始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但(dàn)二(èr)者(zhě)市净率远高(gāo)于行业均值，难以赋予中特(tè)估概念中的回购预(yù)期。

　　通达信数据显示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强(qiáng)于同(tóng)期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是(shì)五连阳。其(qí)市盈率和市净率分(fēn)别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国企估(gū)值回归市场均值(zhí)，已是国家资本新(xīn)战略。国家外汇局日前表示：“无论从市(shì)盈(yíng)率还是市净率等指标(biāo)看，当前A股的估值(zhí)相对(duì)偏低。”类似(shì)表态(tài)无疑(yí)是为中字头股票点赞。

　　典型个(gè)股是(shì)，当前总市值取代(dài)贵州茅台成为(wèi)市值(zhí)“一哥(gē)”的中(zhōng)国移(yí)动，流通(tōng)小盘(pán)+次(cì)新+绩优概念让其(qí)成为(wèi)中特估龙头。

　　五(wǔ)月(yuè)预期(qī)下跌空间不大

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市(shì)带来(lái)的财富记(jì)忆(yì)。1992年5月(yuè)21日，上交所放开(kāi)15只股(gǔ)票的涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月(yuè)份上涨(zhǎng)的年(nián)份分别(bié)为18次和17次，二者同时(shí)上涨的年份(fèn)有11次。自2008年至去(qù)年的(de)15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和(hé)全(quán)年同步飘红(hóng)4次，5月份(fèn)这个风(fēng)向(xiàng)标已不太灵光。相比之下(xià)，自(zì)从2008年以来，沪(hù)综指4月飘红(hóng)5次，除(chú)了2008年当年(nián)下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆(jiē)飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技(jì)股(gǔ)为主题的红五月行情能(néng)否再现？关键(jiàn)在要看(kàn)两点：一是(shì)年(nián)内上(shàng)涨仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文逾53％的互联网指数能否(fǒu)维持(chí)强(qiáng)势行情。二(èr)是(shì)作为A股(gǔ)第二大行(xíng)业指数，电气设备板块能(néng)否企稳。该指数年内(nèi)跌幅(fú)为(wèi)4％，总(zǒng)市值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市(shì)场权重降低6.52％。不(bù)过(guò)，龙头(tóu)宁德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收盘(pán)较(jiào)周三(sān)低位上涨一(yī)成，或(huò)是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日(rì)成交始终维持(chí)在万亿(yì)元之上，市场人气并未退(tuì)潮，只是风格轮(lún)换在(zài)加速(sù)。鉴于大盘重(zhòng)新回(huí)到W形整理格(gé)局，后市即使考验(yàn)3200点(diǎn)附(fù)近的半年线(xiàn)和年线关口，下(xià)跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文