美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机(jī)升(shēng)级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时(shí)间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消(xiāo)息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增(zēng)长，在第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被(bèi)出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后(hòu)表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行(xíng)股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委(wěi)员会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家(jiā)表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和(hé)第一共和银行有非常独特(tè)的(de)商业模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家(jiā)们(men)明确将最近银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临(lín)的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某(mǒu)些地(dì)区银(yín)行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本(běn)面强劲且资本充足，近(jìn)几(jǐ)日(rì)，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半的(de)美国人(rén)担心他(tā)们(men)在银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人(rén)表示，他(tā)们非(fēi)常或(huò)中度(dù)担(dān)心自己(jǐ)资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静(jìng)的(de)时期测(cè)量过这一(yī)数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度担忧可能(néng)并非美国(guó)人(rén)的(de)常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资利率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期(qī)后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济(jì)造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外(wài)宏(hóng)观集(jí)中避险，主要(yào)还(hái)是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未(wèi)解(jiě)决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白(bái)宫对此发布的(de)一份评估文(wén)件警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在(zài)三种预期情(qíng)形(xíng)下，美(měi)国经济(jì)都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市(shì)和(hé)商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日度级(jí)别(bié)演变成周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势(shì)。近期市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思货能(néng)化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国(guó)制(zhì)造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而(ér)在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目(mù)前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不(bù)再(zài)存在加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的(de)底部仍需要(yào)观察(chá)。基本(běn)面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依(yī)然(rán)存(cún)在(zài)，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带(dài)来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数(shù)据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积(jī)极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需(xū)求仍没有较(jiào)好的(de)表现。从(cóng)下游行业的(de)开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利(lì)润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存(cún)持续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置(zhì)开工较为积(jī)极，实际检修力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需(xū)关(guān)注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下滑的(de)利空可能会(huì)慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出(chū)现(xiàn)了(le)周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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