本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(z行在姓行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音hèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难(nán)度(dù)是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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