本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重估可能(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)néng)性较大。

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