北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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