五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机(jī)中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行的资产将持续(xù)减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的(de)债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历(lì)史上的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿(ér)不(bù)转了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金(jīn)融危机(jī)以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱(qián)的时候要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投(tóu)资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文华(huá)商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆(bào)发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如(rú)何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又(yòu)穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不(bù)来，那么(me)我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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