本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四(sì)家公(gōng)募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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