4月(yuè)以来，棉纺织市场延续(xù)消费旺季强(qiáng)劲势头，下游纺(fǎng)企开(kāi)工负荷高位，加之市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内(nèi)棉价持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)。而国(guó)外金融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费延(yán)续偏弱局面下，外棉价格承(chéng)压(yā)运行，导(dǎo)致(zhì)国内外(wài)棉花价差不断(duàn)收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来(lái)一直维持倒挂(guà)的格局，近期随(suí)着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现(xiàn)相对较强的原因(yīn)在于国内供需矛盾更为突出，春节后(hòu)国(guó)内需求持续修复，外贸订单表现也好于预(yù)期，叠加(jiā)新疆天(tiān)气不利棉花(huā)播(bō)种和出苗，减(jiǎn)产预(yù)期(qī)推动国内棉价不断走(zǒu)强。外(wài)盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花(huā)分析师高(gāo)飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市场受消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季拉动效果明显(xiǎn)，大多(duō)纺企纱线产品库(kù)存低位(wèi)，开工(gōng)负荷保持(chí)高位运行。据监测，山东主销(xiāo)区4月(yuè)纺企开机(jī)负荷(hé)达到75％，较上(shàng)月提(tí)高(gāo)8个百(bǎi)分(fēn)点；纺企所(suǒ)接订单排单时间达(dá)到10天(tiān)，较上月增加2天，开工(gōng)负荷(hé)及(jí)订单排单(dān)时(shí)间达到近两年来(lái)最高水平(píng)。同时由于大(dà)部分纺企纱线产品库(kù)存低位，产(chǎn)销压(yā)力较小，促使(shǐ)部分企业增加原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但(dàn)下游纺(fǎng)企对高(gāo)价棉花的接受程度并不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下(xià)游订单(dān)明(míng)显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并未有效(xiào)传(chuán)导到下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级在供应端(duān)利(lì)多的推动下强势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉(mián)协调查报(bào)告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为(wèi)4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续(xù)出现(xiàn)低温降(jiàng)雨降雪天气，给(gěi)棉花播种以(yǐ)及(jí)出苗带来了(le)不利影(yǐng)响，进一步加剧(jù)了(le)市(shì)场(chǎng)对于新年(nián)度产量(liàng)大(dà)降的担忧(yōu)，也为减产炒作(zuò)提(tí)供了助(zhù)推剂。5月新(xīn)疆气温快速回(huí)升(shēng)，郑(zhèng)棉(mián)一度回落，但近日新疆地(dì)区迎来强降雨，部(bù)分地区伴随大风和(hé)沙尘暴(bào)，可能会对(duì)棉苗(miáo)生长产生不利影响，再度引发了市场对于天(tiān)气的关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播(bō)种面(miàn)积普遍下降，根据我们(men)的调研结(jié)果推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积总计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时(shí)，今年(nián)春播开启以(yǐ)来(lái)，南北(běi)疆气温普(pǔ)遍(biàn)偏低，尤其(qí)是北疆因积(jī)温不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)及5月(yuè)初部分地区(qū)出现(xiàn)大风沙、降(jiàng)雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部(bù)分棉田重播，预(yù)计(jì)新年(nián)度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉(mián)铃克重，或(huò)导致减产幅(fú)度扩(kuò)大。”高飞(fēi)堂说，再(zài)者就是行业人士对新(xīn)年(nián)度供(gōng)应(yīng)收紧预期(qī)增(zēng)强(qiáng)，普(pǔ)遍提高现货售卖价格。4月(yuè)份国内价格(gé)明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月(yuè)初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供(gōng)应(yīng)端(duān)方(fāng)面，在意向(xiàng)种植面(miàn)积下降和播种期低(dī)温天气的双重(zhòng)作用下(xià)，新(xīn)年(nián)度棉花减产概率大大增(zēng)加(jiā)。需求端，目前下游纺织企业的(de)开机率维持(chí)高位，而成(chéng)品库(kù)存(cún)仍位于历史偏低水(shuǐ)平，整体(tǐ)表现尚(shàng)可，需求端带来的负反(fǎn)馈并不明显。“不过(guò)接下来(lái)5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游需求存在走弱(ruò)的预(yù)期，短期对国(guó)内(nèi)棉价形成一定(dìng)的压力。但中(zhōng)长期内需持续复(fù)苏的逻(luó)辑并(bìng)未改变，中国已经成(chéng)为(wèi)支撑全球棉花(huā)消费复苏的主力军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美高(gāo)通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加息(xī)的紧缩政策，或降(jiàng)低(dī)居民对纺织品服装的消费(fèi)动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而(ér)国(guó)外地(dì)区(qū)棉花消(xiāo)费(fèi)量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度(dù)净签约量(liàng)环比下降57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降72％，进一步使市场担(dān)忧(yōu)国外棉花(huā)市场阶(jiē)段(duàn)性需求下滑，外棉价格也(yě)随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布(bù)了对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供需(xū)预测，将全球(qiú)棉花产量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消(xiāo)费量大幅(fú)调增144万(wàn)吨至(zhì)2531万(wàn)吨(dūn)，最终使(shǐ)得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消(xiāo)费将显著复苏，全(quán)球(qiú)棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国(guó)内经济向好(hǎo)预期下，棉纺织(zhī)市many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级场消费(fèi)增(zēng)长(zhǎng)明显，叠加(jiā)极(jí)端天(tiān)气对棉花正常出苗生长(zhǎng)带来(lái)袭扰，供应预(yù)期(qī)收(shōu)缩(suō)，促使棉企(qǐ)挺价(jià)出(chū)货意愿增(zēng)强(qiáng)，国内棉花价格随(suí)之水涨(zhǎng)船高；而国外弱(ruò)预期背景下，消(xiāo)费下(xià)滑，与国内(nèi)形成明(míng)显(xiǎn)反差(chà)。

　　据监测，4月初国(guó)内外(wài)棉(mián)花价差（国内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年(nián)4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价(jià)差(chà)延续正值。国内棉花(huā)价格回归至外棉价格上方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加(jiā)，后续与(yǔ)外棉市场的竞争(zhēng)压(yā)力或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认(rèn)为(wèi)，下游步入淡季后需(xū)求支撑(chēng)减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质性(xìng)利好，天气对(duì)产量的影响仍有待观察，郑棉短(duǎn)期(qī)预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉(mián)花产量下(xià)滑是大概率事件，今(jīn)年已有许多轧花厂在升级改造(zào)加工设备(bèi)，对于产(chǎn)能持(chí)续扩张的轧花厂来(lái)说，如果棉花产量面(miàn)临减(jiǎn)少(shǎo)，新(xīn)棉(mián)抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继(jì)续抬升。

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