金(jīn)融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有(yǒu)限杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物的(de)阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货(huò)重心下移(yí)。从09可能的(de)向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨(yǔ)季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维(wéi)持(chí)在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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