金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本股市走出(chū)了(le)泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的20结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少22财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的(de)变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济(jì)的边际(jì)变化(huà)值得(dé)研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然(rán)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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